上世纪八九十年代，扑克是不少中国人的娱乐活动之一。 姚文琛发现了其中的商机，1994年他拿着自己积攒多年的积蓄，收购了一家快要倒闭的国有扑克企业，姚记扑克就这么诞生了。
2011年8月5日，姚记扑克以“扑克第一股”的身份在深交所上市，让姚文琛家族的身家一度达到了70亿元。但随着移动互联网的兴起，人们花在手机上的时间越来越多，公司扑克牌的销量逐年下降，从2016年7.66亿副到2018年5.86亿副，2018年同比下降18.56%。
在此背景下，姚记扑克不断尝试转型， 自2012年起公司便开启跨界之旅，什么杂技、互联网彩票、自行车、生物医疗……你能想到的都尝试过。每经小编注意到，就在7月5日，公司更是直接准备将名称改为 “上海姚记科技股份有限公司”，证券简称拟变更为“姚记科技”。
对此，股吧有网友评论称，“一个卖扑克牌的摇身一变成了科技股。”
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扑克不好卖了
7月5日晚间，姚记扑克发布公告称，公司拟变更公司名称、证券简称和增加经营范围。公司名称拟变更为“上海姚记科技股份有限公司”，证券简称拟变更为“姚记科技”，经营范围增加“互联网信息服务业务、计算机软硬件技术开发、销售、技术咨询、技术服务、技术转让。”
图片来源：姚记扑克公告
此外，姚记扑克英文名称改为：SHANGHAI YAOJI TECHNOLOGY CO。，LTD。 ，公司经营宗旨更新为：采用先进的技术和科学的经理管理办法，充分发挥股份有限公司的优势，提高公司核心竞争力，不断完善公司治理机构，扩宽公司经营空间，为消费者提供优质的产品和服务，促进公司业务及规模迅速、健康、持续、稳定地发展，从而为全体股东的投资提供丰厚的回报。
姚记扑克无奈改名的背景或许源于主营业务扑克的低迷。姚记扑克此前在回复深交所问询函时候表示， 去年公司面对国内经济增长速度放缓、实体经济不景气，扑克牌行业同时面临着娱乐方式多元化，包括不限于移动游戏、短视频等新兴娱乐方式的冲击，公司扑克牌的销量近三年分别为2016年7.66亿副、2017年7.19亿副、2018年5.86亿副，2018年同比下降18.56%。
具体到季度业绩时候，姚记扑克表示，扑克牌销售受中国传统节日春节影响较大，销售旺季一般为一季度和四季度，同时近几年受互联网游戏的冲击，使公司扑克牌板块主营业务受到一定影响。除了销量下滑外，扑克牌毛利也被侵蚀。去年姚记扑克文教体育用品行业毛利率为20.35%，同比下降5.23%，其中文教体育用品行业则是扑克牌业务。
姚记扑克解释，公司毛利率及毛利率下降幅度属于正常水平。2018年扑克牌毛利率下降主要系原材料、人工成本、折旧成本上升所致，原材料成本上升主要原因为纸张价格上涨，人工成本上升系公司调整员工工资所致，折旧成本上升主要原因为折旧系固定成本，2018年度扑克牌销售量下降导致每副扑克牌分摊的折旧成本上升所致。
姚记扑克在2018年报中也表示， 报告期内，公司就市场形势的变化，暂时停止了扩大扑克牌的产能，公司终止了启东姚记目前实施的 “年产2亿副扑克牌扩建项目”。
不断尝试跨界转型
卖扑克的生意不见起色，上市以后的姚记扑克寻求突围转型。跟大部分公司转型一样，姚记扑克选择投资设立以及跨界并购来实施。公开资料显示：
2012年2月29日，公司停牌，与北京联众成立合资公司，开通“姚记联众扑克在线”平台，新公司注册资本200万，姚记扑克以98万元占股49%。这是公司首次触网。
当年12月，公司宣布，拟通过增资获得中国杂技团有限公司30%股权，成为国内第一家拥有杂技团资产的A股上市公司。
2013年9月，公司又宣布与“500彩票网”达成合作，姚记扑克将定制不少于1亿副印有“500彩票网”标志的扑克牌，进行互联网彩票销售客户的合作推广，销售额由双方共同所有。
2014年，公司成立子公司姚记悠彩，经营彩票投注，布局互联网彩票销售业务。同在这一年，公司还有四个大动作。即成立子公司姚记网络，进行游戏研发和运营；宣布以1.3亿元增资上海细胞治疗工程技术研究中心， 获得22%股份；与自然人庞继景设立上海纬景生物技术公司；收购中德索罗门51%股权。
2015年，公司还筹划收购从事移动网络游戏研发的公司乐天派。
上述业务涉及涉及互联网+、杂技、互联网彩票销售推广、互联网彩票销售、游戏研发与运营、生物医疗、智能自行车以及手游，大多数都与其主营业务无关。
而这些业务多以失败告终：
公司与500彩票网分手，增资中国杂技集团也在2013年宣布终止，成立了不到一年的上海纬景生物被清算，新设立的颐木生物也被转让。
中德索罗门刚并表不久就生撤退之心，持股从50.5%降至19.5%。
此外，姚记网络也曾连续2年亏损。收购乐天派也因标的涉诉而终止。
但姚记扑克也“乐此不疲”，继续推进其“大娱乐”、“大健康”产业布局。2018年4月姚记扑克6.68亿收购了成蹊科技53.45%股权，2019年5月再次以6.68亿价格收购成蹊科技剩余46.55%股权，使其成为全资子公司，另外控股子公司万盛达扑克1.19亿收购大鱼竞技。
值得一提的是，公司2018年营业收入9.44亿，增长42.42%，归母净利润1.3亿，增长68.83%，再次破亿，2019年一季度营收就达到3.72亿，同比增长203.74%，归母净利润5264.7万，同比增长269.08%。对此， 姚记扑克表示业绩增长主要来自成蹊科技。
目前姚记扑克营收中扑克牌业务占56%、游戏业务占34%，公司的2018年报也只披露这两块业务的发展情况了。而一系列的并购，让姚记扑克商誉激增，2019一季报显示，公司商誉为7.94亿元，同比增长359.2%，一旦并购标的业绩不及目标，将极大地影响到公司业绩。
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大股东频繁减持
从股权结构及董监高人员构成看，姚记扑克是一家典型的家族型企业，姚文琛、邱金兰夫妇及其子女姚朔斌、姚硕榆、姚晓丽均持有股份。数据显示，从2016年开始，姚氏家族开始大幅减持套现：
2016年7月，邱金兰在一个月内减持了500万股，合计套现约0.9亿元。2017年，邱金兰又实施了2次减持，合计减持794万股，套现约1.20亿元。两年之间，邱金兰累计套现约2.1亿元。
姚硕榆、姚晓丽则在2018年到2019年间累计减持1590万股，套现约1.31亿元。
以此计算，姚氏家族上市以来累计套现已经超过3.4亿元。
而伴随着高管们的减持，姚记扑克的股价一路走低，截至7月5日，公司总市值为43.6亿元，较其2015年最高点已经跌去快三分之二了。
(本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担)
