沃森生物市值恐高：近6年现金流均负 李云春节节撤退

　　中国经济网北京7月11日讯（记者 蒋柠潞） 沃森生物(300142.SZ)昨日收报27.29元，跌幅2.36%，成交额7.95亿元，换手率2.10%，总市值419.57亿。今年7月1日，沃森生物股价达到上市最高价30.85元，彼时市值达474.30亿。

　　沃森生物于今年4月26日同时发布2018年年报和2019年一季报，数据显示，公司2018年实现营业收入8.79亿元，同比增长31.54%；归属于上市公司股东的净利润10.46亿元，同比增长294.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.21亿元，同比增长157.88%；经营活动产生的现金流量净额为-6522.84万元，同比减少543.95%。

　　沃森生物2018年归母净利润及扣非净利润相差甚远，且归母净利润超过营收，中国经济网记者查询该公司非经常性损益明细表发现，明细表中“其他符合非经常性损益定义的损益项目”金额为11.80亿元，沃森生物解释称：主要为募集资金定期存款利息423.84万元；转让嘉和生物46.45%股权产生投资收益11.76亿元及其他零星事项。

　　此外，沃森生物年报还显示，报告期内公司收到转让嘉和生物股权转让款11.53亿元计入“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”项目，未计入经营活动产生的现金流量项目，故出现报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异。

　　2019年一季度，沃森生物营业总收入为1.76亿元，同比增长49.72%；归属于上市公司股东的净利润为4010.39万元，同比增长68.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3863.31万元，同比增长2144.10%；经营活动产生的现金流量净额为-378.42万元，比上年同期增加93.28%。

沃森生物2019年一季报

　　沃森生物2018年销售费用为3.49亿元，同比增长37.76%，占当期营业收入比重为39.75%；2019年一季度销售费用为5860.96万元，占营业收入的比例为33.26%。

　　医药企业销售费用时常“藏污纳垢”。今年6月4日，财政部宣布开展2019年度医药行业会计信息质量检查工作，5月14日已随机抽取了77户医药企业检查名单，沃森生物控股子公司玉溪沃森生物技术有限公司在名单之中。

　　中国经济网记者查询沃森生物各年年报发现，该公司业绩状况平平，其扣除非经常性损益的净利润十年来从未达到2亿元，且中间共有4年时间连续为负。另外，沃森生物经营活动产生的现金流量净额近6年连续为负。

　　据沃森生物各年年报数据显示，公司2008年至2018年扣除非经常性损益的净利润分别为1584.29万元、7075.43万元、1.46亿元、1.66亿元、1.92亿元、6680.12万元、-4.44亿元、-4.13亿元、-1.46亿元、-2.09亿元、1.21亿元。

　　沃森生物2008年至2018年经营活动产生的现金流量净额分别为-569.46万元、8218.44万元、8671.12万元、9197.79万元、7838.06万元、-1.22亿元、-6593.31万元、-6941.27万元、-8993.71万元、-1012.95万元、-6522.84万元。