长江商报消息●长江商报记者 李顺 http://cn.yixiin.com/news/
8月16日晚，紫鑫药业（002118.SZ）公告称，收到吉林省柳河县工业和信息化局拨付的2700万元支持资金。按照相关规定，上述2700万元属于与收益相关的政府补助，直接计入其他收益。
紫鑫药业主要从事中成药的研发、生产、销售和中药材种植业务,以治疗心脑血管、消化系统疾病和骨伤类中成药为主导品种,主要产品有活血通脉片、麝香接骨胶囊、醒脑再造胶囊、四妙丸等,于2007年上市。
上市后紫鑫药业营收和净流润稳步增长了5年，但从2012年开始其净利润一路下滑，2016年盈利又逐渐增强，不过仅仅才过一年，公司业绩又急转直下，2018年实现营业收入13.25亿元，同比下降0.17%，净利润1.74亿元，同比下降53.15%。今年，公司业绩继续下滑。截至今年一季度，其营业收入为1.62亿元，同比下降53.18%，净利润亏损1849.5万元，同比下降113.60%。
长江商报记者发现，近年来紫鑫药业的应收票据及账款、预付账款均大幅飙升。2016-2018年，其应收票据及账款分别为6.27亿元、7.47亿元、9.26亿元，预付账款分别为5170.73万元、6513.28万元、3.72亿元，
同时，公司现金流也持续净流出，2016-2018 年，其经营活动净现金流净额分别流出2.32亿元、13.21亿元、7.67亿元。今年一季度，经营活动净现金流净额继续流出4.78亿元。
经营性现金流量金额大幅流出主要是因为大肆采购林下参，2016-2018年紫鑫药业采购林下参分别为 5.9 亿元、20.03 亿元、14.68亿元。截至去年底，公司存货余额为 61.09 亿元，较上年同期增加12.76 亿元，其中 2017 年末、2018 年末消耗性生物资产分别为 30.06 亿元、44.02 亿元，消耗性生物资产增长的主要原因是新增采购林下参所致，而去年底公司预付账款期末余额也猛增为 3.72 亿元，其中人参材料采购款2.17亿元。
不过公司极力看好的人参并没有公司预想的那样获利丰厚，2018年人参系列产品毛利率为 66.51%，毛利率比上年同期减少25.54%。原因是人工成本、费用成本等均有所上涨。
大肆囤货人参，但紫鑫药业盈利能力不增反降，同时债务快速增长。截至去年底，公司短期借款和一年内到期的非流动负债 34.16 亿元，长期借款 10.31 亿元，2017年公司一年内到期的非流动负债为7863.13万元，而到了2018年就已增长到5.19亿元。
截止今年一季度，紫鑫药业短期借款34.99亿元，长期借款12.02亿元，但账面货币资金仅剩2523.58万元，流动比率1.72，速动比率0.22，若存货特别是人参未能及时销售回款，公司的短期债务将承压严重。
在债务攀升下，紫鑫药业财务费用不菲，2016-2018年，其财务费用分别为1.55亿元、1.96亿元、2.45亿元，仅仅今年一季度财务费用达到6620.97万元。
为了偿还贷款公司开始计划“以贷偿贷”。8月8日，公司董事会决议公告，董事会同意向工行柳河支行申请办理不超过8994.5万元贷款和8900万元贷款，分别用康平公司持有的公司3000万股和吉林紫鑫般若药业有限公司厂房及土地担保，同时同意子公司吉林紫鑫初元药业有限公司向吉林九台农商银长春分行申请办理不超过2亿元贷款，用于偿还贷款，上述三笔贷款期限均为一年，并用于偿还贷款。上述贷款合计3.79亿元。
