中国经济网北京8月30日讯 北京银行(601169.SH)于27日晚间发布2019年半年度报告，http://www.ffsy56.com/news/ 公司上半年实现营业收入327.42亿元，同比增长19.64%；归属于上市公司股东的净利润128.69亿元，同比增长8.56%。
东兴证券8月29日发布研报给予北京“强烈推荐”评级，分析师为林瑾璐。东兴证券研报认为，北京银行中报业绩符合预期。公司持续在 “科技金融”、“文化金融”领域发力，且管理更趋精细化，当前看资产质量压力不大，给予公司0.9倍19年PB目标估值；预计19/20年净利润增速8.3%/8.7%，对应股价8.06元，“强烈推荐”评级。
东兴证券对北京银行研报主要内容如下：
报告摘要：
事件：8月27日北京银行公布1H19财报：实现净利润129.39亿元，YoY+8.6%；营收327.42亿元，YoY+19.6%，年化ROE13.82%，同比下降12BP。19年6月末，总资产2.67万亿，不良率1.45%，拨备覆盖率212.5%，核心一级资本充足率9.03%。
点评：
上半年收入增速大幅提升。上半年同比来看，营收、PPOP同比增速分别为19.6%/25.2%，增速均有大幅提升（1H18为3.3%/2.2%），主要贡献因素为规模维持稳定增长、净息差走阔。Q2单季度收入增长放缓。Q2单季度营收同比增15.5%，环比下降7.2%，我们测算Q2单季度净息差环比仍有提升，营收放缓或主要是中收下滑的影响。Q2单季中收同比下降17.6%，主要是资管转型对理财中收增长带来压力，以及信贷承诺类中收下滑的影响（1H19信贷承诺类中收同比降17.6%）。PPOP同比增速显著高于净利润增速，主要是加大了资产减值计提，1H19公司资产减值损失同比高增52.4%，主要是加大了投资类资产拨备覆盖度。
1H19净息差稳中略升。1H19净息差1.91%，较18年上行3BP。贷款收益率提升和同业负债成本率下行对息差的正面贡献，部分被存款成本率上行冲抵。1H19计息负债付息率较18年全年下行18BP，主要贡献来自同业负债成本率下行。1H19存款成本率则提升14BP至1.90%，存款竞争加剧所致。资产端，1H19生息资产收益率较18年全年下行5BP；其中贷款收益率上行15BP至4.81%，或与上半年信贷资源向较高收益率的零售倾斜，个贷占比提升有关。6月末，个贷占总贷款的30%，较年初提升0.7个百分点。
存款增长较好。6月末存款余额1.52亿元，较年初增9.7%，存款增速超过贷款增速。从存款增量来看，19年上半年存款增量已超过18年全年增量。
不良率有所上行，不良认定趋严。1H19不良率1.45%，环比上升5BP；关注贷款率1.01%，较年初上升13BP，不良+关注贷款率绝对水平仍处于同业较低水平。90天以上逾期/不良78.75%（18年末为92.3%），不良认定趋严。拨备覆盖率212.5%，环比下降1.6个百分点，主要是分子端，贷款减值损失同比下降 4.0%，分母端不良核销处置力度未明显提升，不良余额环比增10%。
投资建议：中报业绩符合预期。公司持续在 “科技金融”、“文化金融”领域发力，且管理更趋精细化，当前看资产质量压力不大，给予公司0.9倍19年PB目标估值；预计19/20年净利润增速8.3%/8.7%，对应股价8.06元，“强烈推荐”评级。
