本报见习记者 刘伟杰
转板上市制度是本次新三板全面深改的关键制度，有望实现与沪深交易所市场密切衔接，畅通多层次资本市场的有机联系。近日，全国股转公司副总经理陈永民表示，要落实转板上市机制。新三板成长壮大的挂牌公司，经过公开发行并在精选层挂牌满一年，符合上市条件可直接向交易所申请转板上市。
尽管本次新三板全面深改6件业务细则征求意见稿中并未涉及转板制度的具体措施，但相应政策举措已让市场各方“浮想翩翩”。值得一提的是，“转板”并非新词，而是一条“未修”之路。早在2013年12月份，国务院发布的《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》中就提出，“在全国股转系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易”的转板规定。
转板部队成绩亮眼
据本报记者不完全统计，从2014年至今，累计共有74家A股上市公司携带“新三板基因”，一些企业在挂牌期间转赴A股上市，还有一些企业在摘牌后登陆A股市场。平均挂牌时长为35个月，大都经历了三年的新三板市场规范和培育。
不得不说，这一转板部队涉及新一代信息技术产业、生物医药、节能环保、新材料、高端装备制造等多个领域，在经过新三板市场的规范培育后，经营稳定性和规范性持续提升，成长性和创新性在众多上市公司里也很突出。
“这些企业享受到了新三板小额、快速、按需的持续融资机制，以及以主办券商为核心的市场化的遴选机制的政策福利。全国股转公司数据显示，在挂牌期间，转板部队累计融资102.15亿元，其中2家融资超10亿元，经营活动产生的现金流量净额较挂牌初期增长33.90%，资产负债率由挂牌初期的60.62%降低到41.51%。”中国国际科促会理事布娜新对《证券日报》记者表示。
在布娜新看来，转板部队持续接受市场和投资者监督，公司内部制度规范和公司治理情况得到显著改善和提升。它们按照公众公司要求，必须建立“三会一层”的公司治理架构，必须按照会计准则规范财务信息，必须经具备证券资格的会计师事务所进行审计并持续公开披露。
另外，资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，待完善的转板上市机制建立后，精选层企业在信息披露、公司治理等方面会具有更高的规范要求，监管标准和尺度也更接近于上市公司。
完善的转板机制引热盼
未来，完善的新三板转板上市制度落地之后，达到IPO标准的企业可以选择其他板块上市，也可以选择继续留在精选层，暂时达不到标准或行业要求的企业可以在新三板成长壮大。届时，新三板在我国资本市场会起到承上启下的作用，让企业在资本市场的选择上多一条路、多一种选择。
“新三板直接转板的制度设计在本次深改中最受关注，寄托了新三板精选层向上突破和我国多层次资本??场互联互通的浓浓厚望。”周运南对本报记者表示，但正式开花结果可能需要先实现两个前提：一是注册制在创业板的正式落地；二是精选层在新三板的成功运作。
周运南认为，只有这样，监管层才有可能让新三板精选层企业直接转板顺利落地，以避免出现转板可能产生的巨大跨市场套利空间。
此外，华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩对《证券日报》记者表示，目前，科创板已试点注册制，而创业板将进行注册制改革，未来也有望落地新三板。
“展望未来，新三板直接转板的A股板块最大可能是创业板，而去科创板的可能性不高。至于转板制度何时能成行，如果创业板注册制和精选层都能在2020年上半年全部落地，那么在2021年或将推出，当年年底才有望看到成功的转板案例。”周运南进一步分析称。
